Łączna zdolność produkcyjna propanu epoksydowego wynosi prawie 10 milionów ton!

W ciągu ostatnich pięciu lat wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych propanu epoksydowego w Chinach utrzymywał się na poziomie powyżej 80%. Jednak od 2020 r. tempo wdrażania mocy produkcyjnych przyspieszyło, co również doprowadziło do zmniejszenia zależności od importu. Oczekuje się, że w przyszłości, wraz z dodaniem nowych mocy produkcyjnych w Chinach, propan epoksydowy zakończy substytucję importu i może być eksportowany.

Według danych Luft i Bloomberg, na koniec 2022 r. globalna zdolność produkcyjna propanu epoksydowego wynosiła około 12,5 mln ton, skoncentrowana głównie w Azji Północno-Wschodniej, Ameryce Północnej i Europie. Spośród nich zdolność produkcyjna Chin osiągnęła 4,84 mln ton, co stanowi prawie 40%, zajmując pierwsze miejsce na świecie. Oczekuje się, że w latach 2023–2025 nowa globalna zdolność produkcyjna propanu epoksydowego będzie skoncentrowana w Chinach, przy rocznym tempie wzrostu przekraczającym 25%. Do końca 2025 r. całkowita zdolność produkcyjna Chin wyniesie blisko 10 mln ton, przy czym globalna zdolność produkcyjna będzie stanowić ponad 40%.

Jeśli chodzi o popyt, downstream epoksydowego propanu w Chinach jest głównie wykorzystywany do produkcji polieteropolioli, stanowiąc ponad 70%. Jednak polieteropoliole weszły w sytuację nadwyżki mocy produkcyjnych, więc większa część produkcji musi zostać przetworzona poprzez eksport. Stwierdziliśmy wysoką korelację między produkcją nowych pojazdów energetycznych, sprzedażą detaliczną mebli i wolumenem eksportu, a skumulowanym widocznym popytem na tlenek propylenu w porównaniu z tym samym okresem w zeszłym roku. W sierpniu sprzedaż detaliczna mebli i skumulowana produkcja nowych pojazdów energetycznych wypadły dobrze, podczas gdy skumulowany wolumen eksportu mebli nadal spadał rok do roku. Dlatego dobre wyniki krajowego popytu na meble i nowych pojazdów energetycznych nadal będą promować popyt na epoksydowy propan w krótkim okresie.

Znaczny wzrost zdolności produkcyjnych styrenu i zaostrzenie konkurencji

Przemysł styrenowy w Chinach wszedł w dojrzałą fazę, z wysokim stopniem liberalizacji rynku i bez oczywistych barier wejścia do branży. Dystrybucja mocy produkcyjnych składa się głównie z dużych przedsiębiorstw, takich jak Sinopec i PetroChina, a także przedsiębiorstw prywatnych i spółek joint venture. 26 września 2019 r. kontrakty terminowe na styren zostały oficjalnie notowane i były przedmiotem obrotu na Dalian Commodity Exchange.

Jako kluczowe ogniwo w łańcuchu przemysłowym upstream i downstream, styren odgrywa ważną rolę w produkcji ropy naftowej, węgla, gumy, tworzyw sztucznych i innych produktów. W ostatnich latach chińskie zdolności produkcyjne i produkcja styrenu gwałtownie wzrosły. W 2022 r. łączna zdolność produkcyjna styrenu w Chinach osiągnęła 17,37 mln ton, co stanowi wzrost o 3,09 mln ton w porównaniu z rokiem poprzednim. Jeśli planowane urządzenia zostaną oddane do użytku zgodnie z harmonogramem, łączna zdolność produkcyjna osiągnie 21,67 mln ton, co stanowi wzrost o 4,3 mln ton.

W latach 2020–2022 produkcja styrenu w Chinach osiągnęła odpowiednio 10,07 mln ton, 12,03 mln ton i 13,88 mln ton; wolumen importu wynosi odpowiednio 2,83 mln ton, 1,69 mln ton i 1,14 mln ton; wolumen eksportu wynosi odpowiednio 27 000 ton, 235 000 ton i 563 000 ton. Przed 2022 r. Chiny były importerem netto styrenu, ale wskaźnik samowystarczalności styrenu w Chinach osiągnął aż 96% w 2022 r. Oczekuje się, że do 2024 lub 2025 r. wolumen importu i eksportu osiągnie równowagę, a Chiny staną się eksporterem netto styrenu.

Jeśli chodzi o zużycie w dół strumienia, styren jest głównie wykorzystywany do produkcji takich produktów jak PS, EPS i ABS. Spośród nich udziały zużycia PS, EPS i ABS wynoszą odpowiednio 24,6%, 24,3% i 21%. Jednak długoterminowe wykorzystanie mocy produkcyjnych PS i EPS jest niewystarczające, a nowe moce produkcyjne były w ostatnich latach ograniczone. Natomiast ABS stale zwiększał popyt ze względu na skoncentrowany rozkład mocy produkcyjnych i znaczne zyski branży. W 2022 r. krajowe moce produkcyjne ABS wynoszą 5,57 mln ton. W kolejnych latach krajowe ABS planuje zwiększyć moce produkcyjne o około 5,16 mln ton rocznie, osiągając całkowitą moc produkcyjną wynoszącą 9,36 mln ton rocznie. Wraz z produkcją tych nowych urządzeń oczekuje się, że udział zużycia ABS w zużyciu styrenu w dół strumienia będzie stopniowo wzrastał w przyszłości. Jeżeli planowana produkcja w dół łańcucha dostaw powiedzie się, oczekuje się, że w roku 2024 lub 2025 ABS może wyprzedzić EPS i stać się największym produktem końcowym styrenu.

Jednak krajowy rynek EPS stoi w obliczu nadpodaży, z oczywistymi regionalnymi cechami sprzedaży. Pod wpływem COVID-19, państwowych regulacji rynku nieruchomości, wycofania dywidend z polityki z rynku urządzeń gospodarstwa domowego oraz złożonego makroekonomicznego środowiska importu i eksportu, popyt na rynek EPS jest pod presją. Niemniej jednak, ze względu na obfite zasoby styrenu i powszechny popyt na różne towary wysokiej jakości, w połączeniu ze stosunkowo niskimi barierami wejścia do branży, nadal uruchamiane są nowe moce produkcyjne EPS. Jednak na tle trudności w dopasowaniu wzrostu popytu w dół łańcucha dostaw, zjawisko „inwolucji” w krajowym przemyśle EPS może nadal się nasilać.

Jeśli chodzi o rynek PS, chociaż całkowita zdolność produkcyjna osiągnęła 7,24 mln ton, w nadchodzących latach PS planuje dodać około 2,41 mln ton/rok nowych zdolności produkcyjnych, osiągając całkowitą zdolność produkcyjną 9,65 mln ton/rok. Jednak biorąc pod uwagę słabą wydajność PS, oczekuje się, że wiele nowych zdolności produkcyjnych będzie trudno rozpocząć produkcję w odpowiednim czasie, a powolne zużycie w dół łańcucha dostaw jeszcze bardziej zwiększy presję nadpodaży.

Jeśli chodzi o przepływy handlowe, w przeszłości styren ze Stanów Zjednoczonych, Bliskiego Wschodu, Europy i Azji Południowo-Wschodniej płynął do Azji Północno-Wschodniej, Indii i Ameryki Południowej. Jednak w 2022 r. nastąpiły pewne zmiany w przepływach handlowych, przy czym głównymi kierunkami eksportu stały się Bliski Wschód, Ameryka Północna i Azja Południowo-Wschodnia, podczas gdy głównymi obszarami napływu były Azja Północno-Wschodnia, Indie, Europa i Ameryka Południowa. Region Bliskiego Wschodu jest największym na świecie eksporterem produktów styrenowych, a jego główne kierunki eksportu obejmują Europę, Azję Północno-Wschodnią i Indie. Ameryka Północna jest drugim co do wielkości eksporterem produktów styrenowych na świecie, przy czym większość dostaw z USA jest eksportowana do Meksyku i Ameryki Południowej, a reszta jest wysyłana do Azji i Europy. Kraje Azji Południowo-Wschodniej, takie jak Singapur, Indonezja i Malezja, również eksportują niektóre produkty styrenowe, głównie do Azji Północno-Wschodniej, Azji Południowej i Indii. Azja Północno-Wschodnia jest największym na świecie importerem styrenu, a głównymi krajami importującymi są Chiny i Korea Południowa. Jednakże w ciągu ostatnich dwóch lat, wraz z ciągłą szybką ekspansją chińskich zdolności produkcyjnych styrenu i ogromnymi zmianami w międzynarodowych różnicach cen regionalnych, wzrost eksportu Chin znacznie wzrósł, możliwości odwrotnego arbitrażu do Korei Południowej, Chin wzrosły, a transport morski rozszerzył się również na Europę, Turcję i inne miejsca. Chociaż istnieje duże zapotrzebowanie na styren na rynkach Azji Południowej i Indii, są one obecnie ważnymi importerami produktów styrenowych ze względu na brak zasobów etylenu i mniejszą liczbę zakładów styrenowych.

W przyszłości chiński przemysł styrenowy będzie konkurował z importem z Korei Południowej, Japonii i innych krajów na rynku krajowym, a następnie zacznie konkurować z innymi źródłami towarów na rynkach poza Chinami kontynentalnymi. Doprowadzi to do redystrybucji na rynku globalnym.