Ostatnio wiele produktów chemicznych w Chinach odnotowało pewien stopień wzrostu, przy czym niektóre produkty odnotowały wzrost o ponad 10%. Jest to korekta odwetowa po kumulatywnym spadku trwającym prawie rok na wczesnym etapie i nie skorygowała ogólnego trendu spadku rynku. W przyszłości chiński rynek produktów chemicznych pozostanie stosunkowo słaby przez długi czas.
Octanol wykorzystuje kwas akrylowy i gaz syntezowy jako surowce, wanad jako katalizator do generowania mieszanego butyraldehydu, przez który n-butyraldehyd i izobutyraldehyd są rafinowane w celu uzyskania n-butyraldehydu i izobutyraldehydu, a następnie produkt oktanolowy jest uzyskiwany poprzez uwodornienie skurczowe, destylację, rektyfikację i inne procesy. Downstream jest głównie używany w dziedzinie plastyfikatorów, takich jak tereftalan dioktylu, kwas dioktyloftalowy, akrylan izooktylu itp. TOTM/DOA i inne dziedziny.
Rynek chiński ma wysoki poziom uwagi poświęconej oktanolowi. Z jednej strony, produkcja oktanolu jest powiązana z produkcją produktów takich jak butanol, który należy do serii produktów i ma szeroki wpływ na rynek; Z drugiej strony, jako ważny produkt plastyfikatorów, ma bezpośredni wpływ na rynek konsumencki plastiku w dół łańcucha dostaw.
W ciągu ostatniego roku chiński rynek oktanolu doświadczył znacznych wahań cen, wahających się od 8650 juanów/tonę do 10750 juanów/tonę, przy rozpiętości 24,3%. 9 czerwca 2023 r. najniższa cena wynosiła 8650 juanów/tonę, a najwyższa 10750 juanów/tonę 3 lutego 2023 r.
W ubiegłym roku cena rynkowa oktanolu ulegała dużym wahaniom, ale maksymalna amplituda wynosiła tylko 24%, co jest znacznie niższe niż spadek na rynku głównym. Ponadto średnia cena w ubiegłym roku wynosiła 9500 juanów/tonę, a obecnie rynek przekroczył średnią cenę, co wskazuje, że ogólna wydajność rynku jest silniejsza niż średni poziom w ubiegłym roku.
Rysunek 1: Trend cenowy na rynku oktanolu w Chinach w ubiegłym roku (jednostka: RMB/tonę)

Tymczasem, ze względu na wysoką cenę rynkową oktanolu, ogólny zysk z produkcji oktanolu jest zapewniony na wysokim poziomie. Zgodnie ze wzorem kosztowym dla propylenu, chiński rynek oktanolu utrzymał wysoką marżę zysku w ciągu ostatniego roku. Średnia marża zysku chińskiego przemysłu rynku oktanolu wynosi 29%, przy maksymalnej marży zysku wynoszącej około 40% i minimalnej marży zysku wynoszącej 17%, od marca 2022 r. do czerwca 2023 r.
Można zauważyć, że chociaż ceny rynkowe spadły, produkcja oktanolu nadal utrzymuje się na stosunkowo wysokim poziomie. W porównaniu z innymi produktami, poziom zysku z produkcji oktanolu w Chinach jest wyższy niż średni poziom masowych produktów chemicznych.
Rysunek 2: Zmiany zysku na sprzedaży oktanolu w Chinach w ciągu ostatniego roku (jednostka: RMB/tonę)

Przyczynami utrzymującego się na wysokim poziomie zysku z produkcji oktanolu są:
Po pierwsze, spadek kosztów surowców jest znacznie większy niż w przypadku oktanolu. Według statystyk, propylen w Chinach spadł o 14,9% od października 2022 r. do czerwca 2023 r., podczas gdy ceny oktanolu wzrosły o 0,08%. Dlatego spadek kosztów surowców doprowadził do większych zysków produkcyjnych dla oktanolu, co jest również kluczowym powodem, aby zapewnić, że zyski z oktanolu pozostaną wysokie.
W latach 2009–2023 wahania cen propylenu i oktanolu w Chinach wykazywały stały trend, ale rynek oktanolu miał większą amplitudę, a zmienność rynku propylenu była stosunkowo konserwatywna. Zgodnie z testem ważności danych, stopień dopasowania wahań cen na rynkach propylenu i oktanolu wynosi 68,8%, a między nimi istnieje pewna korelacja, ale korelacja jest słaba.
Z poniższego rysunku widać, że od stycznia 2009 r. do grudnia 2019 r. trend wahań i amplituda propylenu i oktanolu były zasadniczo spójne. Na podstawie dopasowania danych w tym okresie dopasowanie między nimi wynosi około 86%, co wskazuje na silną korelację. Jednak od 2020 r. oktanol znacznie wzrósł, co znacznie różni się od trendu wahań propylenu, który jest również głównym powodem spadku dopasowania między nimi.
W latach 2009–czerwiec 2023 ceny oktanolu i propylenu w Chinach wahały się (jednostka: RMB/tonę)

Po drugie, w ostatnich latach nowe moce produkcyjne na rynku oktanolu w Chinach były ograniczone. Według odpowiednich danych, od 2017 r. w Chinach nie było żadnego nowego sprzętu do produkcji oktanolu, a ogólna moc produkcyjna pozostała stabilna. Z jednej strony, ekspansja skali oktanolu wymaga udziału w gazie formującym, co ogranicza wiele nowych przedsiębiorstw. Z drugiej strony, powolny wzrost rynków konsumenckich downstream spowodował, że strona podażowa rynku oktanolu nie jest napędzana przez popyt.
Zakładając, że chińskie zdolności produkcyjne oktanolu nie wzrosną, sytuacja popytu i podaży na rynku oktanolu uległa złagodzeniu, a konflikty rynkowe nie są znaczące, co również sprzyja zyskom z produkcji na rynku oktanolu.
Trend cenowy rynku oktanolu od 2009 r. do chwili obecnej wahał się od 4956 juanów/tonę do 17855 juanów/tonę, przy ogromnym zakresie wahań, co również wskazuje na ogromną niepewność cen rynkowych oktanolu. Od 2009 r. do czerwca 2023 r. średnia cena oktanolu na rynku chińskim wahała się od 9300 juanów/tonę do 9800 juanów/tonę. Pojawienie się kilku punktów zwrotnych w przeszłości również wskazuje na wsparcie lub odporność średnich cen oktanolu na wahania rynkowe.
Do czerwca 2023 r. średnia cena rynkowa oktanolu w Chinach wynosiła 9300 juanów za tonę, co zasadniczo mieści się w średnim przedziale cen rynkowych z ostatnich 13 lat. Historyczny najniższy punkt ceny wynosi 5534 juanów/tonę, a punkt przegięcia to 9262 juanów/tonę. Oznacza to, że jeśli cena rynkowa oktanolu będzie nadal spadać, najniższy punkt może być poziomem wsparcia dla tego trendu spadkowego. Wraz z odbiciem i wzrostem cen, jego historyczna średnia cena 9800 juanów/tonę może stać się poziomem oporu dla wzrostu cen.
W latach 2009–2023 ceny oktanolu w Chinach wahały się (jednostka: RMB/tona)


W 2023 r. Chiny dodadzą nowy zestaw urządzeń do oktanolu, co pobije rekord braku nowych urządzeń do oktanolu w ciągu ostatnich kilku lat i prawdopodobnie zaostrzy negatywną atmosferę szumu na rynku oktanolu. Ponadto, w oczekiwaniu na długoterminową słabość na rynku chemicznym, oczekuje się, że ceny oktanolu w Chinach pozostaną stosunkowo niskie przez długi czas, co może wywrzeć pewną presję na zyski na wyższym poziomie.