W ostatnim czasie wiele produktów chemicznych w Chinach odnotowało wzrost cen, a niektóre z nich nawet o ponad 10%. Jest to korekta odwetowa po skumulowanym spadku trwającym prawie rok na wczesnym etapie i nie zniwelowała ogólnego trendu spadkowego na rynku. W przyszłości chiński rynek produktów chemicznych pozostanie stosunkowo słaby przez długi czas.
Octanol wykorzystuje kwas akrylowy i gaz syntezowy jako surowce, a wanad jako katalizator do wytwarzania mieszaniny aldehydu masłowego. W procesie tym aldehyd n-butyraldehyd i izobutyraldehyd są rafinowane, uzyskując aldehyd n-butyraldehyd i izobutyraldehyd. Następnie produkt oktanolowy jest uzyskiwany poprzez uwodornienie skurczowe, destylację, rektyfikację i inne procesy. Dalszy ciąg procesu jest wykorzystywany głównie w dziedzinie plastyfikatorów, takich jak tereftalan dioktylu, kwas dioktyloftalowy, akrylan izooktylu itp., a także w innych dziedzinach.
Rynek chiński charakteryzuje się dużym zainteresowaniem oktanolem. Z jednej strony, jego produkcji towarzyszy produkcja takich produktów jak butanol, który należy do serii produktów i ma szeroki wpływ na rynek; z drugiej strony, jako ważny produkt plastyfikatorów, ma on bezpośredni wpływ na rynek wtórny tworzyw sztucznych.
W ubiegłym roku chiński rynek oktanolu charakteryzował się znacznymi wahaniami cen, wahającymi się od 8650 juanów/tonę do 10750 juanów/tonę, z rozbieżnością 24,3%. 9 czerwca 2023 r. najniższa cena wyniosła 8650 juanów/tonę, a najwyższa 3 lutego 2023 r. – 10750 juanów/tonę.
W ubiegłym roku cena rynkowa oktanolu podlegała znacznym wahaniom, ale maksymalna amplituda wahań wynosiła zaledwie 24%, co jest wartością znacznie niższą niż spadek na rynku głównym. Ponadto, średnia cena w ubiegłym roku wynosiła 9500 juanów/tonę, a obecnie rynek przekroczył tę średnią, co wskazuje, że ogólna kondycja rynku jest wyższa niż średni poziom z ubiegłego roku.
Rysunek 1: Trend cenowy na rynku oktanolu w Chinach w ubiegłym roku (jednostka: RMB/tonę)

Jednocześnie, dzięki wysokiej cenie rynkowej oktanolu, ogólny zysk z produkcji oktanolu jest gwarantowany na wysokim poziomie. Zgodnie z formułą kosztową dla propylenu, chiński rynek oktanolu utrzymał wysoką marżę zysku w ciągu ostatniego roku. Średnia marża zysku na chińskim rynku oktanolu wynosi 29%, przy maksymalnej marży zysku wynoszącej około 40% i minimalnej marży zysku wynoszącej 17%, od marca 2022 r. do czerwca 2023 r.
Można zauważyć, że pomimo spadku cen rynkowych, produkcja oktanolu nadal utrzymuje się na stosunkowo wysokim poziomie. W porównaniu z innymi produktami, poziom zysku z produkcji oktanolu w Chinach jest wyższy niż średni poziom zysku z produkcji chemikaliów masowych.
Rysunek 2: Zmiany zysków z oktanolu w Chinach w ciągu ostatniego roku (jednostka: RMB/tonę)

Przyczynami utrzymującego się na wysokim poziomie zysku z produkcji oktanolu są:
Po pierwsze, spadek kosztów surowców jest znacznie większy niż w przypadku oktanolu. Według statystyk, ceny propylenu w Chinach spadły o 14,9% od października 2022 r. do czerwca 2023 r., podczas gdy ceny oktanolu wzrosły o 0,08%. Zatem spadek kosztów surowców przełożył się na wzrost zysków z produkcji oktanolu, co jest również kluczowym powodem utrzymania wysokich zysków z oktanolu.
W latach 2009–2023 wahania cen propylenu i oktanolu w Chinach wykazywały stały trend, ale rynek oktanolu charakteryzował się większą amplitudą, a zmienność rynku propylenu była stosunkowo zachowawcza. Zgodnie z testem trafności danych, stopień dopasowania wahań cen na rynkach propylenu i oktanolu wynosi 68,8% i istnieje pewna korelacja między nimi, choć słaba.
Z poniższego rysunku wynika, że w okresie od stycznia 2009 do grudnia 2019 roku trend i amplituda wahań propylenu i oktanolu były zasadniczo spójne. Na podstawie dopasowania danych z tego okresu, dopasowanie między nimi wynosi około 86%, co wskazuje na silną korelację. Jednak od 2020 roku nastąpił znaczny wzrost zawartości oktanolu, co znacząco różni się od trendu wahań propylenu, który jest również główną przyczyną spadku dopasowania między nimi.
W latach 2009–2023 ceny oktanolu i propylenu w Chinach wahały się (jednostka: RMB/tona)

Po drugie, w ostatnich latach nowe moce produkcyjne na rynku oktanolu w Chinach były ograniczone. Według odpowiednich danych, od 2017 roku w Chinach nie pojawiły się żadne nowe urządzenia do produkcji oktanolu, a ogólne moce produkcyjne pozostały stabilne. Z jednej strony, rozbudowa skali oktanolu wymaga udziału w gazie formującym, co ogranicza wiele nowych przedsiębiorstw. Z drugiej strony, powolny wzrost rynków zbytu spowodował, że podaż na rynku oktanolu nie jest stymulowana przez popyt.
Zakładając, że chińskie moce produkcyjne oktanolu nie wzrosną, sytuacja na rynku oktanolu uległa złagodzeniu, a konflikty rynkowe nie są widoczne, co również sprzyja zyskom z produkcji na rynku oktanolu.
Trend cenowy na rynku oktanolu od 2009 roku do chwili obecnej wahał się od 4956 juanów/tonę do 17855 juanów/tonę, z dużym zakresem wahań, co również wskazuje na ogromną niepewność cen rynkowych oktanolu. Od 2009 roku do czerwca 2023 roku średnia cena oktanolu na rynku chińskim wahała się od 9300 juanów/tonę do 9800 juanów/tonę. Pojawienie się kilku punktów zwrotnych w przeszłości również wskazuje na wsparcie lub odporność średnich cen oktanolu na wahania rynkowe.
Do czerwca 2023 roku średnia cena rynkowa oktanolu w Chinach wynosiła 9300 juanów za tonę, co zasadniczo mieści się w średnim przedziale cen rynkowych z ostatnich 13 lat. Historyczne minimum ceny wynosiło 5534 juanów/tonę, a punkt przegięcia 9262 juanów/tonę. Oznacza to, że jeśli cena rynkowa oktanolu będzie nadal spadać, minimum może stanowić poziom wsparcia dla tego trendu spadkowego. Wraz z odbiciem i wzrostem cen, historyczna średnia cena 9800 juanów/tonę może stać się poziomem oporu dla wzrostu cen.
W latach 2009–2023 ceny oktanolu w Chinach kształtowały się w sposób wahający (jednostka: RMB/tona)


W 2023 roku Chiny dodadzą nowy zestaw urządzeń do oktanolu, co pobije rekord braku nowych urządzeń w ciągu ostatnich kilku lat i prawdopodobnie zaostrzy negatywną atmosferę na rynku oktanolu. Ponadto, w związku z przewidywaną długoterminową słabością rynku chemicznego, przewiduje się, że ceny oktanolu w Chinach pozostaną stosunkowo niskie przez długi czas, co może wywierać presję na zyski na wyższym poziomie.