Styrenspis:
Zapasy styrenu w fabryce są bardzo niskie, głównie ze względu na strategię sprzedaży fabryki i większe nakłady na konserwację.
Przygotowanie surowców EPS po produkcji styrenu:
Obecnie surowce nie powinny być magazynowane na dłużej niż 5 dni. Podejście do utrzymania zapasów w dół łańcucha dostaw jest ostrożne, zwłaszcza w przypadku drogich surowców. Wynika to głównie z braku funduszy i pesymistycznego popytu na nadchodzący zimowy okres poza sezonem.
Zamówienie na produkcję styrenu w ramach EPS:
(1) W ujęciu miesięcznym: W pierwszej połowie 2022 r. liczba zamówień od sierpnia do września znacznie wzrosła w ujęciu miesięcznym. Aktualne zamówienia są realizowane przez około tydzień, a stan zamówień ciągłych powinien utrzymać się do połowy października.
(2) Rok do roku: zamówienia spadły o ok. 15% – 20% rok do roku w 2021 r., a popyt na koniec realizacji nieruchomości znacznie spadł rok do roku, głównie dzięki zużyciu opakowań piankowych w budownictwie cywilnym.
(3) Rynek koncentruje się na danych dotyczących ukończonych inwestycji w nieruchomości, eksportu sprzętu gospodarstwa domowego i konsumpcji, ale największą zmienną marginalną stanowi popyt konsumpcyjny.
Rozpoczęcie produkcji EPS w dół strumienia styrenu:
80% obciążenia należało już do stosunkowo wysokiego poziomu początkowego obecnego downstreamu, a obciążenie niektórych elektrowni zaczęło nieznacznie spadać z miesiąca na miesiąc. W październiku, w związku z dużą konferencją krajową, oczekuje się, że północne Chiny wprowadzą politykę ograniczania produkcji.
Zapasy gotowych produktów EPS w procesie produkcji styrenu:
Presja na zapasy nie jest duża i utrzymuje się na historycznie neutralnym poziomie. Tempo wycofywania zapasów w szczycie sezonu w tym roku jest znacznie wolniejsze niż w latach ubiegłych. Jednak dzięki ostrożnej strategii operacyjnej fabryki, presja na zapasy wyrobów gotowych nie jest duża.
Naszym zdaniem:
Historycznie rzecz biorąc, nie ma września, w którym cena styrenu spadłaby, i trudno jest przewidzieć październik, w którym cena styrenu nadal rosłaby po święcie narodowym. Najlepszy okres odbicia we wrześniu minął, a kontynuacja to zaledwie ogon. Obecny poziom styrenu to czysty benzen w maju. Płynność finansowa jest ograniczona, a zyski pozostają wysokie; zapasy w porcie nadal spadały do najniższego poziomu w historii, a budowa zaczęła się nieznacznie poprawiać, choć nadal nie jest to wysoki poziom. Po czerwcowym Święcie Smoczych Łodzi, ujemne dane makroekonomiczne i rezonans akumulacji zapasów w portach wschodnich Chin przytłoczyły silny poziom czystego benzenu. Obecnie rynek styrenu, charakteryzujący się wysokimi zyskami, niskimi zapasami i neutralną działalnością, charakteryzuje się zmiennością, co jest bardzo wrażliwe na akumulację zapasów w portach. Akumulacja czystego benzenu na początku czerwca jest zasadniczo zsynchronizowana ze spadkiem cen. Jinjiuyinshi to tradycyjny szczyt sezonu, a obecny popyt poprawia się z miesiąca na miesiąc. Poprawa pesymistycznych oczekiwań rynku w drugim kwartale nie oznacza odwrócenia słabego trendu z czwartego kwartału. Biorąc pod uwagę obecną wycenę styrenu, znajduje się on już w górnym przedziale cenowym, dlatego nie zaleca się dalszych wzrostów.