Na początku maja ceny polipropylenu kontynuowały spadek w kwietniu i nadal spadały, głównie z następujących powodów: po pierwsze, podczas święta 1 maja fabryki downstream zostały zamknięte lub ograniczone, co spowodowało znaczny spadek ogólnego popytu, a w efekcie akumulację zapasów w przedsiębiorstwach produkcyjnych upstream i powolne tempo redukcji zapasów; po drugie, ciągły spadek cen ropy naftowej w okresie świątecznym osłabił wsparcie kosztowe dla polipropylenu i miał również znaczący wpływ na operacyjne podejście branży; ponadto słabe funkcjonowanie kontraktów terminowych na PP przed i po festiwalu obniżyło cenę i mentalność rynku spot.
Powolne tempo wycofywania zapasów z powodu słabej podaży i popytu

Zapasy to stosunkowo intuicyjny wskaźnik, który odzwierciedla kompleksowe zmiany podaży i popytu. Przed świętami konserwacja urządzeń PP była stosunkowo skoncentrowana, a podaż spot na rynku front-end odpowiednio spadła. Ponieważ fabryki downstream potrzebowały tylko zaopatrzenia, punkt zwrotny przedsiębiorstw produkcyjnych upstream trafiających do magazynu pojawił się w krótkim czasie. Jednak ze względu na niezadowalające istotne zużycie terminali downstream, zakres przedsiębiorstw upstream trafiających do magazynu był stosunkowo ograniczony. Następnie, w czasie świąt, fabryki downstream zamknęły się na święta lub zmniejszyły swój popyt, co doprowadziło do dalszego spadku popytu. Po świętach główne przedsiębiorstwa produkcyjne powróciły ze znaczną akumulacją zapasów PP. Jednocześnie, w połączeniu z wpływem gwałtownego spadku cen ropy naftowej w okresie świątecznym, nie nastąpiła znacząca poprawa nastrojów handlowych na rynku po świętach. Fabryki downstream miały niski entuzjazm produkcyjny i albo czekały, albo zdecydowały się na umiarkowane działania następcze, co skutkowało ograniczonym ogólnym wolumenem obrotu. Pod pewną presją akumulacji zapasów PP i redukcji zapasów, ceny przedsiębiorstw stopniowo spadały.
Ciągły spadek cen ropy osłabia poparcie dla kosztów i mentalności

Podczas święta majowego cały międzynarodowy rynek ropy naftowej doświadczył znacznego spadku. Z jednej strony incydent Bank of America po raz kolejny zakłócił ryzykowne aktywa, a ropa naftowa spadła najbardziej na rynku towarowym; z drugiej strony Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych zgodnie z planem, a rynek ponownie jest zaniepokojony ryzykiem recesji gospodarczej. Dlatego też, mając incydent bankowy jako wyzwalacz, pod makro presją podwyżek stóp procentowych, ropa naftowa zasadniczo odzyskała dynamikę wzrostową wywołaną przez proaktywną redukcję produkcji Arabii Saudyjskiej na wczesnym etapie. Na zamknięciu 5 maja WTI wynosiła 71,34 USD za baryłkę w czerwcu 2023 r., co oznacza spadek o 4,24% w porównaniu z ostatnim dniem handlowym przed świętem. Brent wynosił 75,3 USD za baryłkę w lipcu 2023 r., co oznacza spadek o 5,33% w porównaniu z ostatnim dniem handlowym przed świętem. Ciągły spadek cen ropy naftowej osłabił poparcie dla kosztów polipropylenu, ale bez wątpienia ma większy wpływ na nastroje rynkowe, prowadząc do spadkowego trendu notowań rynkowych.
Słaby trend spadkowy kontraktów terminowych tłumi ceny spot i nastawienia

W ostatnich latach atrybuty finansowe polipropylenu były stale wzmacniane, a rynek kontraktów terminowych jest również jednym z ważnych czynników wpływających na rynek spot polipropylenu. Rynek kontraktów terminowych podlega mniejszym wahaniom i jest silnie skorelowany z kształtowaniem się cen spot. Jeśli chodzi o bazę, ostatnia baza była dodatnia, a baza stopniowo wzmacniała się przed i po świętach. Jak pokazano na rysunku, spadek kontraktów terminowych jest większy niż towarów spot, a niedźwiedzie oczekiwania rynku pozostają silne.
Jeśli chodzi o przyszły rynek, podstawy podaży i popytu są nadal kluczowym czynnikiem wpływającym na kierunek rynku. W maju zaplanowano wyłączenie wielu urządzeń PP w celu konserwacji, co może w pewnym stopniu złagodzić presję po stronie podaży. Jednak oczekiwana poprawa popytu w dół łańcucha dostaw jest ograniczona. Według niektórych insiderów branżowych, chociaż zapasy surowców w fabrykach w dół łańcucha dostaw nie są wysokie, występuje duża akumulacja zapasów na wczesnym etapie produktów, więc główny nacisk kładzie się na trawienie zapasów. Entuzjazm produkcyjny w fabrykach terminali w dół łańcucha dostaw nie jest wysoki i są one ostrożne w śledzeniu surowców, więc słaby popyt w dół łańcucha dostaw bezpośrednio prowadzi do ograniczonych efektów transmisji popytu w łańcuchu przemysłowym. Na podstawie powyższej analizy oczekuje się, że rynek polipropylenu będzie nadal doświadczał słabej konsolidacji w krótkim okresie. Nie można wykluczyć, że pozytywne wiadomości fazowe nieznacznie podniosą ceny, ale istnieje znaczny opór w górę.