Podczas święta majowego międzynarodowy rynek ropy naftowej jako całość spadł, a rynek ropy naftowej w USA spadł poniżej 65 USD za baryłkę, ze skumulowanym spadkiem do 10 USD za baryłkę. Z jednej strony incydent Bank of America po raz kolejny zakłócił ryzykowne aktywa, a ropa naftowa doświadczyła największego spadku na rynku towarowym; z drugiej strony Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych zgodnie z planem, a rynek ponownie jest zaniepokojony ryzykiem recesji gospodarczej. W przyszłości, po uwolnieniu koncentracji ryzyka, oczekuje się ustabilizowania rynku, przy silnym wsparciu z poprzednich niskich poziomów, i skupieniu się na redukcji produkcji.

Ropa naftowa odnotowała skumulowany spadek o 11,3% w okresie majowego święta
1 maja ogólna cena ropy naftowej wahała się, przy czym amerykańska ropa naftowa wahała się wokół 75 USD za baryłkę bez znaczącego spadku. Jednak z perspektywy wolumenu obrotu jest ona znacznie niższa niż w poprzednim okresie, co wskazuje, że rynek postanowił poczekać i zobaczyć, czekając na decyzję Fed o kolejnej podwyżce stóp procentowych.
Gdy Bank of America napotkał kolejny problem, a rynek podjął wczesne działania z perspektywy wyczekiwania, ceny ropy naftowej zaczęły gwałtownie spadać 2 maja, zbliżając się do ważnego poziomu 70 USD za baryłkę tego samego dnia. 3 maja Rezerwa Federalna ogłosiła podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co spowodowało ponowny spadek cen ropy naftowej, a cena amerykańskiej ropy naftowej spadła bezpośrednio poniżej ważnego progu 70 USD za baryłkę. Gdy rynek otworzył się 4 maja, cena amerykańskiej ropy naftowej spadła nawet do 63,64 USD za baryłkę i zaczęła się odbijać.
Dlatego w ciągu ostatnich czterech dni handlowych największy spadek cen ropy naftowej w ciągu dnia wyniósł 10 USD za baryłkę, co w zasadzie zakończyło odbicie w górę wywołane wczesnymi dobrowolnymi cięciami produkcji wprowadzonymi przez Organizację Narodów Zjednoczonych, np. przez Arabię ​​Saudyjską.
Obawy związane z recesją są główną siłą napędową
Patrząc wstecz na koniec marca, ceny ropy naftowej również nadal spadały z powodu incydentu w Bank of America, a ceny ropy naftowej w USA osiągnęły w pewnym momencie 65 USD za baryłkę. Aby zmienić pesymistyczne oczekiwania w tamtym czasie, Arabia Saudyjska aktywnie współpracowała z wieloma krajami, aby zmniejszyć produkcję nawet o 1,6 miliona baryłek dziennie, mając nadzieję na utrzymanie wysokich cen ropy poprzez zacieśnianie podaży; Z drugiej strony Rezerwa Federalna zmieniła swoje oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych w marcu i zmieniła swoje działania polegające na podnoszeniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych w marcu i maju, zmniejszając presję makroekonomiczną. Dlatego też, napędzane tymi dwoma pozytywnymi czynnikami, ceny ropy naftowej szybko odbiły się od minimów, a ropa naftowa w USA powróciła do wahań na poziomie 80 USD za baryłkę.
Istotą incydentu Bank of America jest płynność pieniężna. Seria działań Rezerwy Federalnej i rządu USA może jedynie opóźnić uwolnienie ryzyka tak bardzo, jak to możliwe, ale nie może rozwiązać ryzyka. Wraz z podniesieniem stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o kolejne 25 punktów bazowych, stopy procentowe w USA pozostają wysokie, a ryzyko płynności walutowej pojawia się ponownie.
Dlatego po kolejnym problemie z Bank of America, Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 25 punktów bazowych zgodnie z planem. Te dwa negatywne czynniki sprawiły, że rynek zaczął się martwić o ryzyko recesji gospodarczej, co doprowadziło do spadku wyceny ryzykownych aktywów i znacznego spadku cen ropy naftowej.
Po spadku cen ropy naftowej, pozytywny wzrost spowodowany wczesną wspólną redukcją produkcji przez Arabię ​​Saudyjską i innych został zasadniczo zakończony. Wskazuje to, że na obecnym rynku ropy naftowej, dominująca logika makro jest znacznie silniejsza niż fundamentalna logika redukcji podaży.
Silne wsparcie ze strony redukcji produkcji, stabilizacja w przyszłości
Czy ceny ropy naftowej będą nadal spadać? Oczywiście, z perspektywy fundamentalnej i podażowej, istnieje wyraźne wsparcie poniżej.
Z perspektywy struktury zapasów, redukcja zapasów ropy naftowej w USA trwa, szczególnie przy niższych zapasach ropy naftowej. Chociaż Stany Zjednoczone będą gromadzić i magazynować w przyszłości, akumulacja zapasów jest powolna. Spadek cen przy niskich zapasach często pokazuje spadek oporu.
Z perspektywy podaży Arabia Saudyjska zmniejszy produkcję w maju. Ze względu na obawy rynku dotyczące ryzyka recesji gospodarczej, redukcja produkcji Arabii Saudyjskiej może promować względną równowagę między podażą a popytem na tle spadającego popytu, zapewniając znaczące wsparcie.
Spadek spowodowany presją makroekonomiczną wymaga zwrócenia uwagi na osłabienie popytu na rynku fizycznym. Nawet jeśli rynek spot wykazuje oznaki słabości, OPEC+ ma nadzieję, że nastawienie na redukcję produkcji w Arabii Saudyjskiej i innych krajach może zapewnić silne wsparcie dna. Dlatego po późniejszym uwolnieniu koncentracji ryzyka oczekuje się, że amerykańska ropa naftowa ustabilizuje się i utrzyma wahania na poziomie 65–70 USD za baryłkę.